Tuần trước: All Eyes on Jackson Hole Symposium - Forexcom


Forexcom


Biên bản của FOMC cho thấy rằng ủy ban dường như có xu hướng giữ kích thích “thấp hơn trong thời gian dài hơn”. Tuy nhiên, những người tham gia thị trường ngạc nhiên rằng ủy ban ít có xu hướng sử dụng các biện pháp mới, chẳng hạn như kiểm soát đường cong lợi suất, như nhiều người đang tìm kiếm. Hội nghị chuyên đề Jackson Hole vào cuối tuần này có thể cho thấy một sự thay đổi đối với quan điểm đó. Dữ liệu lớn nhất trong tuần là vào thứ Sáu, trong đó Chỉ số PMI Sản xuất và Dịch vụ đã được phát hành cho tháng Tám. Mặc dù hầu hết các con số tổng hợp của thế giới đều tệ hơn, nhưng con số của Hoa Kỳ lại được giữ vững một cách đáng ngạc nhiên. Đảng Dân chủ Hoa Kỳ chính thức đề cử Joe Biden làm ứng cử viên của họ, trong khi đảng Cộng hòa có đại hội trong tuần này. Ngoài ra, New Zealand đã hoãn cuộc Tổng tuyển cử 4 tuần cho đến ngày 17 tháng 10 trong bối cảnh lo ngại về sự lây lan của coronavirus trong nước.

“Jackson Cage, Down in the Jackson Cage, và điều bạn nói không quan trọng, bạn có đủ khó để chơi trò chơi mà họ chơi không, hay bạn sẽ chỉ cần dành thời gian và biến mất, Down into the Jackson Cage ”- Bruce Springsteen

Từ“ Cage ”trong một trong những bài hát ít được biết đến của Bruce Springsteen, Jackson Cage, có thể dễ dàng được hoán đổi bằng từ “Lỗ” để mô tả tình hình của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang thứ 16, Jerome Powell. Vào thứ Năm, tại Hội nghị Chuyên đề Jackson Hole, Powell sẽ nói chuyện với Khung Chính sách Tiền tệ. Khuôn khổ, được công bố lần đầu tiên vào năm 2018, dựa trên cách giữ lạm phát và lãi suất ở mức thấp trong bối cảnh suy thoái toàn cầu. Bây giờ chúng ta đang trong thời kỳ suy thoái, Powell phải tìm ra cách giúp đưa Mỹ thoát khỏi tình trạng lộn xộn này. Giá cổ phiếu và giá vàng cao, trong khi Đô la Mỹ thấp. Đây là những dấu hiệu của môi trường lạm phát. Tuy nhiên, PPI cốt lõi là 0,3% YoY, Lạm phát lõi là 1% và PCE cốt lõi yêu thích của Fed dự kiến ​​ở mức 0,8% vào thứ Sáu. Hầu hết các ngân hàng trung ương, bao gồm cả Fed, cố gắng đặt mục tiêu lạm phát 2% -3%. Nếu giá tài sản cao hơn và đồng đô la Mỹ thấp hơn bắt đầu nuôi sống nền kinh tế thực, thì Fed sẽ gặp khó khăn.

Một cách Powell có thể thử và thoát khỏi điều này là thông qua Kiểm soát đường cong lợi suất (YCC), trong đó Fed mua trái phiếu kỳ hạn ngắn để nhắm tới một tỷ lệ nhất định. Ví dụ: Úc hiện đang sử dụng YCC. Họ đang nhắm đến lợi suất của trái phiếu kỳ hạn 3 năm. Tuy nhiên, từ biên bản FOMC tháng 7, chúng tôi phát hiện ra rằng các thành viên cảm thấy “chỉ có lợi ích khiêm tốn trong môi trường hiện tại”. Một số người đang mong đợi FOMC sẽ áp dụng cách tiếp cận này tại cuộc họp tháng 9. Hãy xem những gợi ý trong bài phát biểu của Powell’s Jackson Hole vào thứ Năm! Ngoài ra, sự sụt giảm trong số các trường hợp thất nghiệp ban đầu ở Mỹ dường như đã chững lại gần 1,1 triệu. Fed sẽ phải tìm ra cách để tháo gỡ bằng cách giúp tăng việc làm trong khi giữ lạm phát ở mức thấp.

Cần lưu ý rằng một chủ đề không được quan tâm nhiều là vi-rút corona. Các ca bệnh dường như đang giảm dần ở Mỹ, Đông Nam Á và Úc, trong khi gia tăng nhẹ ở Anh và Châu Âu. Theo dõi các tiêu đề “chạy đua cho vắc xin” có thể đẩy cổ phiếu lên cao hơn.

Tuần này là Hội nghị Quốc gia của Đảng Cộng hòa ở Charlotte, Bắc Carolina, nơi Tổng thống Donald Trump sẽ được chọn làm ứng cử viên của Đảng Cộng hòa đối mặt với Ứng cử viên được chọn gần đây của Đảng Dân chủ, Joe Biden. Tuy nhiên, Biden đang dẫn đầu với số tiền hào phóng trong nhiều cuộc thăm dò ý kiến, tuy nhiên, hãy theo dõi sự phục hồi của Donald Trump sau khi ông nhận lời vào tuần tới. Trong khi đó, Quốc hội Hoa Kỳ vẫn đang trong thời gian giải lao và không có tiến bộ nào trong các cuộc đàm phán về kích thích tài chính.

Home Depot, Walmart và Target đã công bố thu nhập ngoạn mục cho quý 2 vào tuần trước, phá vỡ các ước tính. Tuy nhiên, hãy nhớ rằng những nhà bán lẻ này được coi là “cần thiết” và được phép mở cửa trong thời gian đóng cửa trong tháng 4. Trong khi các cửa hàng mẹ và cửa hàng đại chúng nhỏ hơn đã đóng cửa, mọi người không có nơi nào khác để mua hàng tạp hóa và giấy vệ sinh. Chúng ta sẽ phải đợi đến thu nhập quý 3 để xem liệu điều này có trở thành xu hướng hay không. Tuần này mang đến CRM, MDT và RY. Mặc dù đây không phải là những tên tuổi nhà bán lẻ lớn, nhưng thu nhập của họ có thể làm thay đổi thị trường trong tuần này.

Các chỉ số PMI Flash từ hầu hết các quốc gia đều gây thất vọng vào thứ Sáu. Mặc dù dữ liệu sản xuất gần như phù hợp, nhưng PMI dịch vụ hầu hết đều thấp hơn dự kiến, làm giảm con số tổng hợp. Tuần này sẽ mang đến nhiều cái nhìn thứ hai về Tỷ lệ tăng trưởng GDP quý 2, tuy nhiên sự kiện vĩ mô chính sẽ là Hội nghị chuyên đề Jackson Hole. Các dữ liệu kinh tế có liên quan khác như sau:

<